Mientras que las empresas de capital privado y de capital de riesgo muestran menos apetito por apuestas riesgosas en tecnología climática en comparación con hace unos años, el fondo soberano de riqueza de Singapur GIC está contrarrestando la tendencia del mercado.
En su último informe anual El inversor estatal, publicado el miércoles, reveló un nuevo plan de inversión para activos verdes, destinado a ampliar las tecnologías climáticas en etapa inicial, como el acero verde y el almacenamiento de baterías, que ni satisface los rendimientos que espera el capital de riesgo ni tiene el historial para atraer a financistas de infraestructura más reacios al riesgo.
“Los inversores ahora se están dando cuenta de que financiar la transición puede implicar costos de oportunidad a corto plazo que no están dispuestos a asumir”, dijo El director ejecutivo de GIC, Lim Chow Kiat, en su carta a las partes interesadas.
“El capital paciente como el nuestro es muy adecuado para navegar por la potencial curva en J de la tecnología climática”, añadió Lim, refiriéndose a la trayectoria típica observada en las inversiones de capital privado, donde las ganancias significativas solo se obtienen después de una caída inicial en los retornos.
La iniciativa de inversión fue lanzada por el grupo de soluciones de sostenibilidad de GIC, que fue formado por su departamento de capital privado el año pasado, luego de su “éxito temprano” en la inversión en tecnologías climáticas, dijo Lim.
GIC tiene otras dos plataformas de inversión para capturar oportunidades relacionadas con el clima y la sostenibilidad: su cartera de oportunidades de cambio climático, que asigna capital social público a la mitigación y adaptación climática, así como su grupo de transición y finanzas sostenibles, que invierte en oportunidades relacionadas con la sostenibilidad en bonos, acciones y otras clases de activos.
El fondo, que gestiona unos 770.000 millones de dólares en activos según algunas estimaciones, ha invertido en varias empresas de tecnología climática en los últimos años. En 2023, GIC coinvirtió en la startup sueca H2 Green Steel, que obtuvo cerca de 6.500 millones de euros (7.000 millones de dólares) en enero de 2024 construirá la primera planta siderúrgica ecológica a gran escala del mundo en el norte de Suecia.
En 2022, participó en la ronda de financiación de 450 millones de dólares para Form Energy, una empresa con sede en Estados Unidos que tiene como objetivo reducir el costo de los sistemas de almacenamiento de energía de varios días a menos de US$20 por kilovatio-hora en la próxima década, así como la ronda de capital de CHG 600 millones (US$650 millones) para la startup suiza de captura directa de aire Climeworks, una de las varias soluciones de eliminación de dióxido de carbono en las que GIC ha invertido.
Aún no hay un objetivo de cero neto
De las tres entidades encargadas de gestionar las reservas del gobierno de Singapur, GIC sigue siendo la única que no tiene un objetivo de reducción de emisiones.
En 2020, el inversor estatal Temasek, que publicó su informe inaugural de sostenibilidad a principios de este messe comprometió a reducir a la mitad las emisiones de su cartera para 2030 y alcanzar emisiones netas cero para 2050. En 2022, el banco central de la ciudad-estado, la Autoridad Monetaria de Singapur, también se comprometió a reducir la intensidad de las emisiones de su cartera de acciones hasta la mitad para 2030.
Sin embargo, GIC afirmó en su informe que examina periódicamente sus carteras existentes para detectar riesgos de sostenibilidad financieramente significativos, lleva a cabo una diligencia debida adicional para los activos expuestos a mayores riesgos climáticos físicos y de transición, y realiza pruebas de resistencia de su cartera frente a una variedad de escenarios climáticos y proyecciones de precios del carbono.
Aunque GIC no especificó las proyecciones del precio del carbono que utiliza, su homólogo de Singapur, Temasek, aumentó recientemente su precio interno del carbono a 65 dólares por tonelada, con planes de llegar a 100 dólares por tonelada en 2030.
El mes pasado, GIC nombró a un nuevo jefe de sostenibilidad, casi un año después de que el cargo estuviera vacante, para dirigir la oficina de sostenibilidad del fondo, que se creó en 2022.
Si bien la inflación cíclica ha caído desde sus picos de 2021-22, GIC afirmó en su informe que espera que la inflación se mantenga estructuralmente más alta en comparación con el período anterior al Covid, impulsada por la transición energética neta cero, junto con el legado del Covid-19 y el envejecimiento de la población.
Una era de inflación persistente significa un cambio creciente hacia “activos resistentes a la inflación”, dijo GIC en su informe, aunque no especificó cómo los activos verdes influirían en esta nueva dirección, en respuesta a las consultas de Eco-Business.
Después de tener en cuenta la inflación global, el fondo soberano de riqueza registró su retorno de inversión más débil en cuatro años, con un 3,9 por ciento en retorno real anualizado, en comparación con el 4,6 por ciento del año pasado.
