La junta directiva de Paramount firmó el domingo un acuerdo para fusionarse con Skydance, según dos personas familiarizadas con las negociaciones, marcando el comienzo de una nueva era para CBS, Nickelodeon y el estudio cinematográfico detrás de las franquicias “Top Gun” y “Misión: Imposible”.
El acuerdo es un punto de inflexión para la familia Redstone, cuyas fortunas han estado entrelazadas con el ascenso y la caída de la industria del entretenimiento tradicional durante las décadas en las que fue propietaria, con tumultuosa, de Paramount y sus predecesoras. Redstone, presidenta del directorio de Paramount, está haciendo efectivo gran parte de su participación en la empresa que luchó por preservar y controlar.
La fusión ungirá a un nuevo magnate en Hollywood. David Ellison, el vástago tecnológico detrás de Skydance, se convertirá en el principal agente de poder de Paramount. El acuerdo es, en cierto modo, la historia de los medios de comunicación en general, con una familia que hizo su fortuna en el entretenimiento tradicional reemplazada en gran medida por otra enriquecida por la tecnología: Ellison es el hijo del fundador de Oracle, Larry Ellison. Los considerables recursos de los Ellison fueron un importante argumento de venta para los Redstone, que buscaban fortalecer Paramount a largo plazo.
En los últimos años, Paramount se ha convertido en el ejemplo de una industria de medios tradicionales que ha estado cojeando a la sombra del gigante del streaming Netflix y de empresas tecnológicas como Amazon, que tienen mucho dinero para gastar en sus apuestas en los medios. Paramount ha intentado reemplazar su decadente negocio de televisión por cable con negocios de streaming como Paramount+, pero esos esfuerzos aún están lejos de ser tan rentables como las operaciones de televisión tradicional.
El valor total de la fusión no quedó claro de inmediato debido a que el acuerdo es complejo. Skydance y sus patrocinadores financieros adquirirán National Amusements, la compañía que posee las acciones con derecho a voto de la familia Redstone en Paramount, por aproximadamente 1.750 millones de dólares. Paramount también se fusionará con Skydance, dejando al estudio y a sus patrocinadores a cargo de un imperio mediático que incluye propiedades de cine, televisión y noticias.
La capitalización de mercado de Paramount —el valor que el mercado de valores le asigna a la empresa— es de alrededor de 8.200 millones de dólares. La última valoración divulgada de Skydance era de más de 4.000 millones de dólares.
Una oferta pública de adquisición de Skydance permitirá a muchos accionistas sin derecho a voto de Paramount retirar sus acciones a un precio aproximado de 15 dólares por acción. Los inversores que posean acciones con derecho a voto podrán venderlas a 23 dólares por acción. Esto permitirá a los inversores que se sientan perjudicados por el acuerdo con Skydance (hay muchos) deshacerse de las acciones de la empresa con una prima sobre su precio actual de 11,81 dólares.
La fusión con Skydance cierra un capítulo para Redstone, de 70 años, quien reemplazó a su padre, Sumner, y luchó por mantener intacto el imperio mediático familiar.
La adquisición de Paramount por parte de Skydance ha sido un drama digno de un éxito de taquilla de verano. Desde principios de año, Redstone, Paramount y Ellison han estado enfrascados en negociaciones semipúblicas que con frecuencia se filtraron a la prensa y dañaron la buena voluntad de ambas partes.
El mes pasado, los ejecutivos parecían estar cerca de llegar a un acuerdo, pero los términos renegociados redujeron el valor de la participación mayoritaria de Redstone. Justo cuando un comité especial de la junta directiva de Paramount se preparaba para hacerlo oficial, los abogados de Redstone les enviaron un correo electrónico para que cancelaran el acuerdo, diciendo que no podían llegar a un acuerdo sobre “términos no económicos”.
Con el acuerdo congelado, surgieron otros pretendientes para cortejar a Redstone, entre ellos el multimillonario Barry Diller y Steven Paul, el productor más conocido por la franquicia cinematográfica “Baby Geniuses”. Pero el acuerdo con Skydance volvió a surgir la semana pasada, con Skydance mejorando su oferta por la participación de Redstone y ofreciendo protecciones más firmes contra litigios.
Esas disposiciones pueden ayudar a reducir el desafío que plantean los inversores que se han opuesto a los acuerdos con Skydance, alegando que enriquecerían a Redstone a expensas de otros accionistas. Todos los acuerdos de fusión con Skydance que se han considerado le han garantizado un pago adicional a cambio de su poder de voto (normalmente llamado prima de control), lo que algunos accionistas han argumentado que es injusto. Un pequeño número ha amenazado con demandar.
La fusión llega en un momento precario para Paramount. Su servicio de streaming insignia, Paramount+, está perdiendo cientos de millones de dólares en efectivo al año. Después de un enfrentamiento con Redstone, su director ejecutivo, Bob Bakish, fue reemplazado por tres ejecutivos, que dirigen una “oficina del director ejecutivo”, una solución incómoda y temporal. Y su negocio de cable está en declive a largo plazo, lo que provocó que sus acciones cayeran más del 70 por ciento en los últimos cinco años.
En el último mes, los tres directores ejecutivos de Paramount propusieron un plan que, según afirman, ayudará a que Paramount vuelva a encarrilarse, que incluye recortar 500 millones de dólares en costes y vender partes de la empresa que no son fundamentales para su estrategia. Las pérdidas están empezando a disminuir en Paramount+, y la empresa está explorando una posible empresa conjunta con otras firmas que podrían reducir aún más los costes.
El hombre que tomará el control de la compañía en decadencia es un productor y ejecutivo de Hollywood que ha ayudado a financiar algunas de las franquicias más importantes de Paramount. Después de abandonar la Universidad del Sur de California para probar suerte como actor, Ellison comenzó a financiar películas y fundó Skydance en 2010. La compañía ha producido algunas de sus películas más exitosas con Paramount, entre ellas “Top Gun: Maverick” y “Misión: Imposible – Dead Reckoning Parte Uno”.
El señor Ellison, de 41 años, está planeando traer su propio elenco a Paramount. Jeff Shell, ex director ejecutivo de NBCUniversal, ha estado en conversaciones para asumir un papel importante, dijeron dos personas familiarizadas con el asunto. Fue despedido de NBCUniversal el año pasado después de que una presentadora de CNBC presentara una denuncia por acoso sexual en su contra. A fines del año pasado, se unió a RedBird Capital Partners, un patrocinador de Skydance, como presidente de deportes y medios.
Bakish, de 60 años, sigue siendo asesor de Paramount. Su acuerdo de salida, que se presentó en mayo, dice que seguirá trabajando para la empresa hasta octubre con un salario mensual de 258.333 dólares y beneficios. Su paquete de salida también incluye un acuerdo de no desprestigio por dos años.
Aunque Ellison no ha hablado públicamente sobre sus planes para Paramount, ha informado a la junta directiva sobre sus intenciones, según dijeron dos personas familiarizadas con el asunto. Ellison ha discutido la posibilidad de asociarse con uno o más de los rivales de Paramount en un servicio de streaming combinado. También planea potenciar la tecnología de la empresa, agregando mejores funciones de personalización a su servicio de streaming.
Otro pilar de los planes de Skydance para Paramount es la reducción de costes. La empresa planea consolidar algunas operaciones internacionales, aumentando las ganancias en parte mediante el despido de empleados. Eso no le granjeará a Ellison muchos seguidores entre las bases de la empresa, aunque podría ayudarle a contentar a los accionistas.
