El ex ejecutivo de Seagram y Warner Music, Edgar Bronfman Jr., continuó su búsqueda de última hora de Paramount Global, aumentando su oferta a 6 mil millones de dólares por la firma de inversión de la familia Redstone y el estudio histórico, según tres personas cercanas al asunto que no estaban autorizadas a hacer comentarios.
El último giro en la caótica subasta se produjo el miércoles por la noche, cuando los miembros independientes de la junta directiva de Paramount estaban considerando si dejar la puerta abierta para la oferta de Bronfman por la compañía en dificultades que posee CBS, Comedy Central, Nickelodeon, Showtime y el estudio de cine homónimo de Hollywood.
La frenética actividad se produce seis semanas después de que Paramount aceptara la adquisición en dos fases por 8.400 millones de dólares del vehículo de inversión de la familia Redstone, National Amusements Inc., y Paramount, por parte del ejecutivo de medios David Ellison.
Bronfman está tratando de solucionar el problema creado por una cláusula en el acuerdo de Ellison con Skydance Media, que fue aprobado a principios de julio por los miembros de la junta directiva de Paramount y la accionista controladora Shari Redstone. Esa cláusula creó un período de 45 días para “comprar” que permitía a los postores rivales presentar propuestas “superiores”, según un documento regulatorio.
La oferta anterior del grupo Bronfman, de 4.300 millones de dólares, surgió el lunes, en el día 43.
Ahora, el Comité Especial de directores independientes de la junta directiva de Paramount debe decidir si desea extender la fecha límite hasta principios de septiembre para analizar los detalles de la oferta de Bronfman y examinar la solidez de la financiación de su grupo de inversores. El comité de la junta debe tomar una decisión sobre si cambia de estrategia y busca una transacción con Bronfman en lugar de seguir adelante con Skydance.
Personas cercanas al proceso dijeron que el multimillonario de 69 años heredero de la fortuna de las bebidas alcohólicas Seagram enfrenta una batalla cuesta arriba para desbancar a Ellison, el hijo del multimillonario Larry Ellison, quien contribuyó con parte de la fortuna de esa familia a la oferta de Skydance para adquirir National Amusements y Paramount.
Bronfman trabajó durante meses entre bastidores para preparar una oferta para NAI y Paramount, pero a principios de este verano no logró alcanzar el objetivo, lo que llevó a Shari Redstone a aceptar la oferta mejorada de Skydance para National Amusements y Paramount en julio.
David Ellison, fundador de Skydance Media. (Foto de Evan Agostini/Invision/AP)
(Evan Agostini/Evan Agostini/Invisión/AP)
La oferta de Skydance todavía parece más fuerte que la de Bronfman.
La oferta de Skydance es casi 2.500 millones de dólares superior a la oferta aumentada de Bronfman. Ellison no sólo tiene un acuerdo firmado y derechos equivalentes para cualquier oferta rival, sino que cuenta con el respaldo de RedBird Capital Partners y de su padre multimillonario. Además, la propuesta de Skydance incluye una cláusula clave que le ayudó a ganar el apoyo de la junta directiva de Paramount: 4.500 millones de dólares reservados para comprar acciones de los inversores de Paramount, incluidos los accionistas de clase B sin derecho a voto que quieran salir a 15 dólares por acción.
Bronfman, en su carta al presidente del Comité Especial de Paramount, Charles E. Phillips, Jr., dijo que a su grupo le gustaría crear un fondo para comprar algunos accionistas de Clase B.
El WSJ informó que la nueva oferta otorga a algunos accionistas de Paramount que no son de Redstone y no tienen derecho a voto la opción de vender sus acciones por 16 dólares.
La remuneración de los accionistas de la Clase B ha sido un tema crítico. Los miembros del directorio de Paramount han trabajado para demostrar que han cumplido con su deber fiduciario de velar por los intereses de todos los accionistas, no solo de los accionistas de la Clase A con derecho a voto, incluida la familia Redstone, que posee el 77% de las acciones de control.
Algunos accionistas han expresado su consternación por el acuerdo de varias fases de Ellison, principalmente su plan de fusionar su estudio de Santa Mónica, Skydance, con Paramount. El acuerdo asigna una valoración de 4.750 millones de dólares a Skydance, que es copropietaria de algunas de las franquicias más importantes de Paramount, entre ellas “Top Gun: Maverick”, “Transformers”, “Mission: Impossible”, “Reacher” y “Star Trek”.
Tanto la propuesta de Skydance como la de Bronfman supondrían la compra de NAI de los Redstone por 2.400 millones de dólares. Tras saldar la deuda de la empresa, la familia se quedaría con unos 1.750 millones de dólares.
Bronfman ha sido una figura importante en Hollywood durante décadas.
Anteriormente dirigió Universal Studios y luego Warner Music, y actualmente se desempeña como presidente ejecutivo de FuboTV, que la semana pasada obtuvo una importante victoria judicial sobre Walt Disney Co., Warner Bros. Discovery y Fox Corp. Citando preocupaciones antimonopolio, un juez federal de Nueva York detuvo, al menos temporalmente, el lanzamiento de la empresa conjunta de las empresas para crear un servicio de transmisión centrado en los deportes llamado Venu.
Esta primavera, Bronfman tuvo dificultades para presentar una oferta con financiación de Bain Capital, según personas familiarizadas con el proceso pero que no estaban autorizadas a hacer comentarios. Bain finalmente descartó la oferta, lo que dejó a Bronfman sin una oferta firme en un momento crucial durante la subasta.
Aunque Redstone se desanimó temporalmente con la oferta de Skydance, sus otros pretendientes no lograron demostrar que tenían la financiación necesaria.
Bronfman comenzó a reclutar un grupo de inversores individuales que incluye al ex ejecutivo de Fox y AOL Jon Miller; al inversor de Atlas Comics Steven Paul; al ex actor de “Mighty Ducks” Brock Pierce; y a John Martin, ex director financiero de Time Warner.
El grupo se apresuró a elaborar una propuesta con suficiente peso para ser considerada por el Comité Especial antes de la fecha límite de esta semana.
El fallecido Sumner Redstone, a la izquierda, con su hija Shari Ellin Redstone en 2012.
(Katy Winn/Katy Winn/Invision/AP)
“Creemos que Shari Redstone prefiere filosóficamente el concepto de fusionarse con Skydance dado [the Ellison family’s wealth and because] “Skydance no tiene planes de dividir la compañía (por ahora)”, escribieron los analistas de medios de Raymond James, Ric Prentiss y Brent Penter, en un informe esta semana.
Pero el magnate de 70 años tiene una relación cordial con Bronfman, según personas cercanas al proceso. Ambos son miembros de dinastías prominentes y ambos se mueven en algunos de los mismos círculos mediáticos de Nueva York. Y uno de sus asesores de larga data, Miller, es un miembro clave del grupo de inversión de Bronfman. Miller fue socio de la firma de inversión boutique de Redstone, Advancit Capital.
Incluso si la oferta de Bronfman no alcanza los objetivos, el ejercicio podría ser una ventaja para defenderse de las demandas de los accionistas. Paramount puede argumentar que el proceso de venta estaba abierto a otras ofertas.
Las acciones de Paramount cerraron con un alza del 1,4% a 11,09 dólares.
La redactora Samantha Masunaga contribuyó a este reportaje.
