Si bien Musim Mas, el mayor exportador de aceite de palma de Indonesia, dijo en el comunicado de prensa que emitió el mes pasado que “evaluadores acreditados” revisarán anualmente su desempeño en relación con sus indicadores clave de desempeño (KPI) elegidos para garantizar la “transparencia y la rendición de cuentas”, no especificó quiénes serán estos verificadores externos.
En respuesta a las consultas de Eco-Business, Rabobank – el Coordinador de sostenibilidad de la transacción – dijo que habrá dos revisores externos posteriores a la emisión: el organismo de certificación con sede en los Países Bajos, Control Union, y otra empresa aún por confirmar.
Un portavoz de Rabobank dijo que “no existe ningún requisito de firma previa para identificar a la empresa de verificación ya que la medición y verificación se realizarán en una fecha futura”, según el Principios de SLL por la Asociación del Mercado de Préstamos (LMA), con sede en Londres, junto con la Asociación del Mercado de Préstamos de Asia y el Pacífico (APLMA) y la Asociación de Sindicaciones y Comercio de Préstamos (LSTA).
En el caso del verificador destacado, el portavoz aseguró a Eco-Business que “hay tiempo suficiente para asignar un verificador”, ya que el desempeño en los KPI establecidos recién se deberá informar en septiembre de 2025.
Eco-Business entiende por Musim Mas que el segundo revisor probablemente será una de las cuatro grandes firmas de contabilidad Ernst & Young (EY), que ha sido su auditor de informes de sostenibilidad durante los últimos tres años.
La razón por la que Musim Mas dudó en revelar esto públicamente en su comunicado fue por un problema “técnico”, ya que está pendiente de la renovación del acuerdo contractual con EY, dijo Carolyn Lim, directora de comunicaciones corporativas del grupo de la compañía.
A pesar de no haber realizado una revisión externa previa a la emisión (que las directrices del mercado crediticio mundial recomiendan para evaluar la lógica y el nivel de ambición de los objetivos propuestos), Musim Mas se ha referido a sus KPI en su comunicado de prensa como “ambiciosos, significativos y mensurables”.
Los SLL ofrecen un costo de préstamo más bajo para las empresas que cumplen ciertos objetivos de sostenibilidad, como reducir las emisiones de carbono o mejorar la diversidad de género.
Los tres KPI aprobados por Rabobank requieren que Musim Mas se asegure de que los pequeños agricultores independientes que contrata estén certificados por la Mesa Redonda sobre Aceite de Palma Sostenible (RSPO), que capacite a estos pequeños productores y mantenga una cadena de suministro de aceite de palma libre de deforestación.
Sin embargo, Merel van der Mark, coordinadora de Forests & Finance, una coalición de grupos no gubernamentales, dijo que los KPI establecidos para el SLL no son ambiciosos.
“Una cadena de suministro de aceite de palma libre de deforestación debería ser la base de cualquier préstamo, no una ambición para una SLL. Además, las instituciones financieras deberían hacer su propia diligencia debida y ser cautelosas al utilizar los sistemas de certificación como un indicador de sostenibilidad. Nos preocupan los movimientos que buscan debilitar los estándares de la RSPO”, dijo van der Mark.
Gemma Tillack, directora de política forestal del grupo de defensa Rainforest Action Network (RAN), que es miembro de Forests & Finance, dijo a Eco-Business que, dado que el productor de aceite de palma aún no ha logrado una cadena de suministro libre de deforestación, “el KPI sobre ‘mantener una cadena de suministro libre de deforestación’ debería fortalecerse para exigir a Musim Mas que logre una cadena de suministro 100 por ciento libre de deforestación verificada de forma independiente para fines de 2024”.
“Se deben establecer otros KPI que requieran que Musim Mas garantice la remediación de las tierras deforestadas en su cadena de suministro desde la fecha límite del sector del aceite de palma del 31 de diciembre de 2015”, agregó Tillack, refiriéndose al compromiso de la empresa de mantener la deforestación cero en sus operaciones desde fines de 2015.
“La inclusión y capacitación de pequeños productores independientes para que cumplan con los estándares de calidad del aceite de palma responsable es un indicador importante, especialmente considerando los repetidos comentarios de Musim Mas exposición de obtener aceite de palma ilegal de pequeños especuladores de tierras que han destruido pantanos de turba dentro de la capital mundial de los orangutanes”.
Lim dijo que Rabobank y HSBC –co-prestamista del préstamo– tienen “sus propios paneles internos de financiamiento sustentable” para revisar la materialidad y el nivel de ambición de los KPI de Musim Mas. Pero Rabobank no respondió a las consultas de Eco-Business sobre cómo evaluaron la ambición de los KPI y si ya se han elegido puntos de referencia confiables para hacer un seguimiento de su desempeño en materia de sustentabilidad, de acuerdo con las mejores prácticas internacionales.
Musim Mas dijo que estos KPI, que se centran en los pequeños agricultores independientes, fueron elegidos porque los pequeños agricultores representan alrededor del 41 por ciento de las plantaciones de aceite de palma de Indonesia y “existe la necesidad de mejorar el rendimiento de estos agricultores”.
El préstamo llega en un momento en que los principales exportadores de materias primas, como aceite de palma, café y madera, están trabajando para proporcionar pruebas de que sus productos no han provocado la degradación forestal para fines de 2024, a fin de cumplir con la ley de deforestación de la Unión Europea, que entró en vigor en mayo pasado.
Indonesia y Malasia, que en conjunto representan el 85 por ciento de las exportaciones mundiales de aceite de palma, han sostenido que las nuevas normas corren el riesgo de marginar a los pequeños agricultores. Pero los grupos ambientalistas han argumentado que esto se puede evitar con un apoyo específico para que los pequeños agricultores hagan la transición hacia el uso de métodos más sostenibles, algo que Musim Mas ha hecho con experiencia.
Las SLL bajo nueva lupa
El pasado mes de junio, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido… prevenido de posibles conflictos de intereses, donde los bancos pueden verse incentivados a aceptar KPI débiles en los acuerdos de préstamo para alcanzar objetivos financieros sostenibles que están vinculados a sus beneficios de remuneración.
El regulador financiero también señaló que las relaciones, más que las credenciales de sostenibilidad del prestatario, “impulsan desproporcionadamente” las decisiones de la mayoría de los bancos de participar en SLL.
La FCA actualmente no tiene planes de introducir estándares regulatorios para el mercado de SLL, pero no ha descartado reconsiderar esta postura “si el mercado lo necesita”.
Según las observaciones de van der Mark, “las SLL a menudo carecen de transparencia y de un marco de supervisión sólido”.
“Sin eso, existe un gran riesgo de lavado de imagen. Pedimos una mayor supervisión regulatoria en torno a sus emisiones”, afirmó.
El mes pasado, MUFG fue criticada por prestar millones en SLL a otra empresa de papel y aceite de palma con sede en Singapur, Royal Golden Eagle (RGE), después de que un análisis satelital realizado por RAN alegara que se estaba llevando a cabo deforestación en sus concesiones.
En respuesta a estas acusaciones, MUFG ha reiterado su evaluación “rigurosa” de los clientes, mientras que RGE ha refutado las conclusiones de RAN.
Debido a la naturaleza más privada de los mercados de préstamos en comparación con los mercados de bonos, las SLL, que llegaron al mercado por primera vez en 2017, se han visto afectadas por preocupaciones de credibilidad en los últimos años.
“El problema es que no hay regulaciones que exijan a los prestamistas seguir un procedimiento establecido al emitir SLL”, dijo un ejecutivo con sede en Singapur familiarizado con la forma en que se estructuran esos préstamos en uno de los bancos más grandes del mundo. Decidió no revelar su identidad.
Por lo general, “los proveedores de garantía de terceros con buena reputación y reconocidos a nivel nacional deben identificarse con anticipación antes de firmar el SLL”, agregó.
Por otra parte, el préstamo de Musim Mas también se convirtió de una línea de crédito renovable existente utilizando lo que se conoce como una “SLL durmiente”, o un acuerdo de préstamo en el que se le permite al prestatario retrasar el establecimiento de KPI hasta después de la fecha de cierre del trato.
LMA ha dicho que tales acuerdos sólo deberían permitirse “en casos excepcionales y cuando el prestatario ya tenga una estrategia de sostenibilidad clara en marcha”. Los SPT pueden entonces “activarse” en un plazo de 12 meses y “las partes deben asegurarse de que los SPT se sometan al mismo escrutinio y atención que si se hubieran propuesto al comienzo de la transacción”.
El ejecutivo bancario le dijo a Eco-Business que cualquier cliente que opte por una SLL inactiva “debe tener un historial documentado de estrategia ESG” y que tiene “un equipo dedicado a revisar los KPI de todas las transacciones de SLL y un sistema de calificación para determinar si una transacción es exitosa o no desde una perspectiva de KPI”.
“Cualquier desviación de este estándar requeriría una escalada y aprobaciones de alto nivel, si deciden seguir adelante sin ella”, agregó.
Entre los acuerdos de SLL durmientes más destacados en Asia se incluye el acuerdo de 6.500 millones de dólares del gigante chino de tecnología financiera Ant Group, que fue coordinado por el banco holandés ING y sigue siendo el más grande de su tipo a nivel regional.
A nivel mundial, los volúmenes de SLL han disminuido desde su pico de 2021. Pero el instrumento de préstamo Sigue creciendo en Asia y se sumó a los objetivos de financiación sostenible de muchos bancos regionales, incluidos DBS, OCBC y UOB.
Por ejemplo, el segundo prestamista más grande del sudeste asiático, OCBC, que cumplió su objetivo de 50.000 millones de dólares singapurenses (38.000 millones de dólares estadounidenses) dos años antes de lo previsto en 2023, El banco busca duplicar el número de SLL para empresas regionales. El año pasado, otorgó 24 SLL, incluido un préstamo de £200 millones (US$262 millones) al gigante inmobiliario de Singapur CDL.
